De sector kunstmatige intelligentie (AI) blijft een explosieve groei ervaren, maar de snelle expansie wordt overschaduwd door zorgen over de stabiliteit op de lange termijn. Nvidia, een belangrijke fabrikant van AI-essentiële computerchips, rapporteerde onlangs een kwartaalwinst van bijna $32 miljard – een stijging van 65% op jaarbasis en een duizelingwekkende stijging van 245% ten opzichte van twee jaar eerder.
Recordwinsten in de technologiesector
De waardering van Nvidia overschreed slechts drie weken geleden de $5 biljoen, wat een historische mijlpaal markeerde voor beursgenoteerde bedrijven. Deze waardestijging wordt weerspiegeld in de hele technologie-industrie, waarbij Microsoft, Google, Apple en Amazon gezamenlijk meer dan 110 miljard dollar aan winst rapporteren voor hun laatste kwartalen. Deze cijfers duiden op ongekende financiële winsten, aangedreven door de huidige AI-hausse.
Het debat over een AI-zeepbel
Nvidia-CEO Jensen Huang wuifde de zorgen over een AI-zeepbel weg en stelde dat het bedrijf “iets heel anders” ziet dan de pessimistische voorspellingen. Sommige sectoranalisten waarschuwen echter dat deze groei mogelijk onhoudbaar is. De vraag naar de chips van Nvidia duidt niet noodzakelijkerwijs op een wijdverspreide adoptie van AI door eindgebruikers, maar weerspiegelt eerder bedrijven die zwaar investeren in het bouwen van grote AI-systemen in afwachting van toekomstige inkomsten.
Marktvolatiliteit en onderliggende risico’s
De aanvankelijke marktrally, aangewakkerd door de winsten van Nvidia, was van korte duur; de aandelenkoers van het bedrijf daalde eind donderdag met ongeveer 3%. Deze omslag veroorzaakte een bredere marktdaling, waarbij de S&P 500 op dezelfde dag met 1,6% daalde. Deze volatiliteit onderstreept de kwetsbaarheid van de huidige AI-gedreven marktstijging.
De kernvraag is niet of AI transformatief is – dat is duidelijk het geval – maar of de huidige waarderingen gerechtvaardigd worden door daadwerkelijke inkomstenstromen. De snelle expansie is afhankelijk van speculatieve investeringen, en een marktcorrectie zou overgewaardeerde activa aan het licht kunnen brengen.
Concluderend: hoewel de groei van AI aanzienlijke kansen biedt, blijven de onderliggende marktomstandigheden precair en is de houdbaarheid van de huidige waarderingen op de lange termijn verre van gegarandeerd.
