Arbitragem é um daqueles conceitos financeiros que parece complexo, mas na verdade é apenas matemática simples com execução em alta velocidade. Basicamente, é uma operação comercial em que você compra um ativo em um mercado e o vende em outro quase simultaneamente. O objetivo? Lucre com diferenças de preços.
Você pode aplicar isso a moeda estrangeira, ouro, títulos financeiros ou até mesmo commodities físicas. O mecanismo baseia-se no facto de os preços do mesmo artigo nem sempre serem idênticos em todo o lado. Se o Bitcoin estiver sendo negociado mais baixo em Tóquio do que em Nova York, um trader poderá comprá-lo em Tóquio e vendê-lo em Nova York antes que os mercados se ajustem. O lucro é a diferença entre esses dois preços.
Esta prática não é nova. Ele existe desde que os mercados existem. Mas a natureza do comércio evoluiu significativamente ao longo das décadas.
A ascensão da arbitragem de risco
Na década de 1980, surgiu uma forma específica de especulação que mudou a forma como muitas pessoas viam a arbitragem. Foi chamado de arbitragem de risco. Ao contrário da arbitragem tradicional, que procura eliminar o risco explorando discrepâncias imediatas de preços, a arbitragem de risco envolve assumir riscos reais.
Os especuladores identificariam empresas que seriam alvos prováveis de uma aquisição. Eles comprariam blocos de ações da empresa antes da aquisição. Depois que a aquisição foi anunciada, o preço das ações normalmente subiu. O comerciante então revenderia suas ações com lucro.
Esta estratégia não é isenta de perigos. Se a aquisição falhar, o preço das ações pode despencar. O “risco” no nome não é uma sugestão.
Conexão com informações privilegiadas e valores mobiliários
É importante distinguir a arbitragem de risco de atividades ilegais como o uso de informações privilegiadas. Embora ambos envolvam negociação com base em informações não públicas ou antecipadas, as linhas jurídicas são traçadas de forma diferente. O abuso de informação privilegiada depende de informações materiais e não públicas obtidas através de uma violação do dever. A arbitragem de risco, quando feita corretamente, envolve a análise pública das probabilidades de fusão.
Ambas as práticas, no entanto, dizem respeito à categoria mais ampla de valores mobiliários. Os títulos são ativos financeiros negociáveis. Esteja você negociando ações, títulos ou derivativos, os princípios subjacentes da arbitragem se aplicam. A chave é velocidade e acesso à informação.
Por que a arbitragem é importante
Alguns podem perguntar por que alguém se preocupa com a arbitragem numa era de negociação algorítmica. A resposta é eficiência. Os arbitradores ajudam a garantir que os preços permaneçam consistentes em todos os mercados. Sem eles, as discrepâncias de preços persistiriam por mais tempo, criando ineficiências que outros investidores poderiam explorar.
De certa forma, os arbitradores são a equipe de limpeza do mercado. Eles removem erros óbvios de preços. Isto torna os mercados mais eficientes para todos os outros. Significa também que os lucros fáceis e óbvios são mais difíceis de encontrar agora do que eram na década de 1980. As empresas comerciais de alta frequência usam computadores para detectar e explorar essas diferenças em milissegundos.
Então, a arbitragem está morta para o investidor médio? Provavelmente não no sentido tradicional. Mas as oportunidades mudaram. O objetivo não é mais entrar em uma loja e comprar uma TV por menos do que é vendida online. Trata-se de compreender os mercados globais complexos e de reconhecer quando uma discrepância de preços reflecte uma oportunidade genuína e não uma armadilha.
A década de 1980 nos mostrou que a arbitragem pode ser especulativa. Pode ser arriscado. Pode ser lucrativo. Mas nunca é garantido. Os mercados estão sempre se ajustando. A questão é se você é rápido o suficiente para perceber a diferença antes que ela desapareça.
