Il rischio in finanza non è solo una parola d’ordine. Si tratta di un’indennità economica specifica per il rischio connesso ad un investimento o ad un prestito. Consideratelo come il prezzo da pagare per l’incertezza.
Consideriamo una banca che presta denaro. La preoccupazione principale è il rischio di default. Questa è semplicemente la possibilità che un mutuatario non ripaghi il prestito. Se un banchiere calcola una bassa probabilità di default, addebiterà un tasso di interesse base più un premio. Quel premio è il costo del rischio. Quanto più alto è il pericolo presunto, tanto più alto sarà il premio.
Gli investimenti azionari sono diversi. Portano un rischio implicito. Non vi è alcuna garanzia di restituzione. Potresti fare soldi. Potresti perderlo. Questo è il rischio di trading o rischio di variabilità. Misura quanto il tuo rendimento effettivo potrebbe oscillare al rialzo o al ribasso rispetto a quanto ti aspettavi.
Le persone generalmente odiano questa incertezza. La maggior parte delle persone è avversa al rischio. Vogliono ridurre al minimo la loro esposizione. Vogliono sicurezza.
L’economia non è d’accordo. Incoraggia l’assunzione di rischi. L’innovazione è rischiosa. Potrebbe fallire. Ma stimola anche la crescita economica. Senza rischio non c’è progresso.
Come gestiamo questa tensione? Esistono varie istituzioni per raggruppare o trasferire il rischio. Il settore assicurativo è il più grande attore qui. Vende protezione contro specifici shock finanziari come malattie o incidenti. Paghi un premio per evitare una perdita catastrofica.
Ma cosa succede quando il sistema non riesce a valutare correttamente il rischio?
